阿里巴巴登录香港联交所只有一步之遥。

　　来自香港投资银行界的消息称，10月15日，阿里巴巴将开始上市前路演，最快22日公开售股，并于26日敲定IPO发行价格，11月6日正式挂牌上市。10月8日，阿里巴巴已经在香港向基金公司开展了推介活动。

　　据了解，阿里巴巴初步确定向市场发行8.59亿股，占扩大后总股本的17%。其中发行旧股占73.5%，新股占26.5%；国际配售与公开发售比例则分别为75%与15%。

　　阿里巴巴还未上市便已赚够眼球——摩根士丹利和高盛联手担任IPO的主承销商；阿里巴巴集团大股东雅虎则认购了价值1亿美元的股票。

　　雅虎1亿美金助力

　　此次上市的阿里巴巴B2B公司，为阿里巴巴集团全资控股子公司之一。阿里巴巴集团还包括目前稳居同类市场第一位的淘宝网和支付宝，以及新近成立的阿里软件公司和2005年收购的中国雅虎。

　　据悉，阿里巴巴于7月27日向联交所递交上市申请，以10月底挂牌算，上市过程约在3个月左右。

　　投资银行界此前流传的消息称，阿里巴巴计划融资10亿美元(78亿港元)。这将创下中国互联网公司新的融资记录——此前的纪录由腾讯控股创造，总金额为15.5亿港元，约合1.98亿美元。

　　早在两年前阿里巴巴集团收购雅虎中国时，其估值已经高达42.5亿美元。雅虎目前拥有阿里巴巴集团约40%股权，但未直接持有阿里巴巴股份。在这次IPO中，雅虎将再次出资1亿美元，认购阿里巴巴2%～3%的股份，相当于此次发行股份的10%。

　　“雅虎的入股给市场强烈的信号，这表明雅虎非常看好阿里巴巴未来的发展。”中金一位不愿透露姓名的分析师认为。

　　事实上，自从2003年8月Google上市融资16.7亿美元以来，已经数年没有出现大规模的网络公司上市事件了——如果阿里巴巴顺利募集10亿美元资金，那么其融资规模将仅次于网络巨头Google，排名全球第二位。

　　阿里巴巴此次募集的资金，将主要用于全球业务的扩张和B2B交易平台的完善。目前，在阿里巴巴平台上交易的买家主要来自西欧、北美和日本；卖方则主要来自中国内地的供应商。

　　阿里巴巴希望未来能够将供应商的范围扩大到包括香港、台湾在内的大中华地区，同时在日本等地设立更多的服务中心。

　　10月4日，阿里巴巴在瑞士日内瓦设立了欧洲总部，主要瞄准英国、意大利、法国、土耳其、德国和阿联酋的客户，正式开始进军欧洲大陆的计划。

　　高定价之谜

　　1999年，马云及其伙伴筹资50万在杭州创办阿里巴巴，首创了中国的B2B模式，目前阿里巴巴拥有超过2300万企业会员。据艾瑞市场研究机构不完全估计，阿里巴巴B2B去年全年收入达13亿元。易观国际的研究也显示，阿里巴巴占据了中国B2B市场69.04%的份额，遥遥领先其他竞争对手。

　　上述中金分析师称，阿里巴巴之所以敢将筹资目标定在10亿美元，除了商务模式创新之外，能够吸引投资者的肯定还是其赢利能力。

　　按照互联网分析师吕伯望的估算，阿里巴巴B2B业务在2006年的收入已经接近20亿元，而其B2B业务的毛利率应该在60%-70%之间，净利润率应该会有30%左右。

　　如此，阿里巴巴在国内互联网公司中收入仅次于腾讯——腾讯2006年的营业收入为28亿元，排名其后的是新浪(2006年的营业收入为16亿元)。

　　摩根士丹利发表的研究报告预计，阿里巴巴B2B业务2007年净利润将由上一年的3.57亿元增至11.59亿元，未来三年复合增长率将达到达48%。

　　实际上，几家盈利能力强的中国网络概念股在海外一直享受着高市盈率。在10月10日，腾讯控股在香港的收盘价为53.55港币，市值高达950亿港币，其市盈率为87.8倍；10月10日，百度的股价高达328美元，市值达到111亿美元，其市盈率高达86倍。

　　有分析师估算认为，以17%的股本集资10亿美元计算